曾经在环京地区称得上房企一哥的，如今竟已快要走到被退市的边缘了。就在不久之前啊，有着千亿规模往昔辉煌的房企华夏幸福发布了一则公告表明，因为连续三个年份业绩都处于亏损境地，且去年年末归属于母公司股东的净资产呈现负值，自5月6日开始，公司股票简称的前面将会加上“*ST”这样的字样。值得特别提及的是，依据《上海证券交易所股票上市规则》所规定的情形呢，这家公司的股票将会面临着退市的风险了。
依据4月29日发行的年报，华夏幸福在2025年达成营业收入86.03亿元，较之前同比降低63.80%，达成归属于上市公司股东的净利润为-228.59亿元，而归属于上市公司股东的净资产是-177.43亿元。
今年第一季度，华夏幸福的营业收入是8.53亿元，和去年同期相比下滑了27.5%，然而归属于母公司的净利润是-17.06亿元，跟上年同期的-27.01亿元相比，亏损减少了约10亿元；经营活动产生的现金流量净额为-7.78亿元，比上年同期的-26.87亿元情况有所好转。
1. 公告有所显示，2. 由于在2025年末的时候，归属于上市公司股东的净资产呈现为负值，3. 并且近三年是连续处于亏损状态，4. 同时中瑞诚会计师事务所（特殊普通合伙）对其2025年度财务报告出具了含有与持续经营相关的重大不确定性段落的审计报告，5. 所以在5月6日，华夏幸福将会被实施退市风险警示以及叠加其他风险警示，6. 实施之后华夏幸福A股简称为*ST华幸，7. 实施风险警示以后，公司股票将会在风险警示板进行交易，8. 其股票价格的日涨跌幅限制为5%。
企查查表明，华夏幸福是经由河北商人王文学于1998年开创的，曾经凭借产业新城开发模式迅速拓展，多年来在环京区域大规模投入。2011年，华夏幸福通过借壳ST国祥实现上市。在2016年到2019年的这个阶段，该公司的营收长久保持在千亿元的范畴，其中2019年的营收是1052亿元，归母净利润差不多接近150亿元。
转折点出现于2020年，就在这一年，华夏幸福开始陷入流动性方面的危机，并且在之后的2021年1月，出现了公开市场债券违约的情况。而到了2021年9月底的时候，华夏幸福制定了重组计划，打算通过“卖、带、展、兑、抵、接”等六种方式，去清偿2192亿元的金融债务。
需要留意的是，华夏幸福乃是最早推出债务重组方案的房地产企业。可是历经五年时间，它的债务重组进程并非一帆风顺。
公告表明，截止到2026年3月31日，华夏幸福借助签约等途径达成了债务重组，金额约为1926.69亿元，凭借构建信托平台“幸福精选平台”以及“幸福优选平台”，用股权抵偿了236.62亿元债务，然而，仍旧存在274亿元债务尚未完成重组。
在此期间，身为华夏幸福首要大股东以及关键债权人的中国平安，由于预重整程序的合规性问题，还有利益分配冲突的不断升级，而已经和华夏幸福在法庭上对峙了。
上海金融法院在2025年相关日期开庭去审理了“平安诉华夏幸福案”，这里的日期是12月17日，作为原告的是中国平安人寿保险股份有限公司以及平安资产管理有限责任公司，华夏控股以及王文学是被告，而案由是“申请确认仲裁协议效力”。仲裁申请书表明，中国平安提出要求，要王文学和华夏控股支付64.17亿元的业绩补偿款以及违约金。
值得明确指出的是，尽管财务方面的数据情况复杂得难以用简短言语详尽表述，然而华夏幸福所开展的“保交楼”相关工作依旧收获了较为显著的成果。截止到2026年，在4月一季度报告被披露的那个日子，它已然完成了所有住宅项目的交付事宜。该公司对外公布显示，当下仅仅剩下4个公寓项目尚未交付，这些项目总共涉及5161套房屋，面积大约为29万平方米。
华夏幸福宣称，鉴于面临这一困局，为去撤销那风险警示，会全力以赴去推进公寓项目的收尾工作，将重点聚焦于“产业 +园区”的转型事宜，还会推进预重整以及重整工作，当前已经存在部分有着意向的投资人把材料给提交了。
专业分析的人士持有这样的看法，即这所代表的是，那家公司在进行重整事宜时朝着引入外部资源的方面跨出了关键性质的一步。预重整的情况是处于司法的框架范围之内，它属于对公司的债权与债务、资产展开彻底清理，进而引入外部具有活力的资源的重要时机背景下，“已经存在有意向的投资人进行报名”这种情况表明，那家公司依旧对于产业资本或者金融资本有着一定的吸引力。
