本周，上海青浦区和奉贤区放松了限购政策，一线城市正逐步迈入放松的深水区。上海青浦以及奉贤发布了购房新政，对于那种在沪缴纳社保或者个税达到3年及以上的，还有就是与相应城区用人单位签订2年及以上劳动（聘用）合同并且工作满1年的非沪籍人才，而且在本市没有住房，并且同时符合政策规定单位条件当中的一个、个人条件当中的一个的，能够在相应城区区域范围之内购买1套住房，购房资格从居民家庭调整为个人。广州外围进行限购政策调整之后，上海金山及临港也调整限购政策，随后上海五大新城限购政策同样开始松动，这符合我们之前的预期。我们觉得一线城市已然迈入放松的深水区，将来上海松江区、嘉定区等外围区域的限购政策会有望得到调整，并且北京、深圳外围的限购政策也有调整的可能。
央行促使金融去支持住房租赁市场的发展走向，有可以削减住房租赁企业融资成本的可能性，还能够改良房企库存去化的状况。《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》针对租赁住房开发建设、租赁住房购买、租赁住房运营等多个不同环节，给予多样化的融资方面的支持举措。实际上，近些年来中央于住房租赁领域紧凑地颁布支持性政策，在二零二三年央行已然建立了租赁住房贷款支持计划这样的结构性货币政策工具，其支持规模达到一千亿元。我们觉得《意见》被推出，会使住房租赁企业融资成本降低，让租赁住房业务经济性得到提升，进而促使租赁住房发展加快推进，朝着租购并举长效机制的发展路径更好迈进。与此同时，住房租赁团体购房贷款明确对存量收购予以支持，在一定程度上让库存去化速度加快，使房企流动性得以改善。
行情回顾：本周，申万房地产指数累计变动幅度是 -1.1%，其领先沪深300指数0.26个百分点，在31个申万一级行业里排名第16名。
本周，30个城市的新房成交面积是176.6万平方米，与上周相比下降了8.7%，与去年同期相比下降了50.4%；其中，样本一线城市的新房成交面积为46.9万方，环比上涨20.8%，同比下降44.2%；样本二线城市的新房成交面积是91.7万方，环比下降23.7%，同比下降48.8%；样本三线城市的新房成交面积为38.1万方，环比上涨10.2%，同比下降59.1%。每月累计的新房成交面积，其中样本为三十个城市，总共是三百一十一点六万方，和去年同期相比下降了百分之四十二点二；一线城市的成交面积是七十一点三万方，同比下降了百分之五十点三；二线城市的成交面积为一百七十八点二万方，同比下降百分之三十五点六；三线城市的成交面积是六十二点一万方，同比下降百分之四十七点六。
本周，13个样本城市的二手房成交面积合计是111.7万方，同比方面下降了8.8%，环比增长了29.4%。其中，样本一线城市本周的二手房成交面积为33.7万方，环比增长了19.7%。样本二线城市的二手房成交面积是53.2万方，环比增长幅度为31.2%。样本三线城市本周二手房成交面积是24.8万方，环比增长41.0%。
信用债，本周，总共发行了房企信用债，数量是14只，和上周相比，环比增加了12只，发行规模总计是131.25亿元，和上周环比，增加了125.25亿元，总偿还量是129.76亿元，环比增加了122.66亿元，净融资额为1.49亿元，环比增加了2.59亿元。
投资给出的建议是，维持行业“增持”评级，对此我们觉得配置房地产相关股票存在以下这些理由：其一，机构持仓所占的比例比较低；其二，地产作为早周期的指标，有着指向性的作用，配置地产就好比配置经济风向标；其三，行业竞争格局改善的逻辑依旧是适用的，出险房企数量有增无减，拿地以及销售表现出众的房企依旧是这些；其四，我们在上一年提出的“只看好一线+2/3二线+极少量城市”依旧发挥着作用，这个城市组合在反弹的时候表现更为出色这一点也得到了印证。5、2024年，成为主要看点在于城中村改造的推进，预计整个城市更新维度实际上会有提速的情况出现，并且政策性资金到位的体量是关键所在。
依据以上所提及的配置逻辑，于股票这一层面而言，我们给出几个推荐维度：其一，若是政策落实到位的相关基本面股票：首先，在开发领域其包含，华发股份，还要提及滨江集团，以及招商蛇口，另外有名为保利发展的，也有福名曰建发股份；于 H 股范畴有之，有那个绿城中国，还有越秀地产，再者华润置地，另外有中国海外发展，亦有建发国际集团等等；其二，在物业方面：于 A 股要予以关注的是招商积余。于 H 股需加以关注的有华润万象生活，还有中海物业，再有保利物业，另外万物云，也有绿城服务之类等等。2、若政策以及资金到位的情况下，存在城中村相关概念股，比如城建发展、天健集团、城投控股、中华企业、珠江股份等 ；3、若政策出台始终是不及预期的状况，那么则建议关注“地产 +”主题类公司。
需注意风险提示，其中包括政策落地达到预期的情况未出现，需求复苏达到预期的状况未达成，房企出险风险呈现出蔓延态势。
