在11月2日，万科宣告与第一位大股东深圳市地铁集团有限公司（简称为“深铁集团”）签订《关于股东借款及资产担保的框架协议》，按照协议，深铁集团会给万科提供不超过220亿元的股东借款额度，专门用于偿公司公开市场债券本息以及指定借款利息。
本次借款本金及利息总额预计不超过236.91亿元
公告表明，该次借款额度的有效期限是从2025年起始，一直到公司2025年度股东会召开的那一日，这里面包含了三种借款类型，分别是框架协议生效之前就已经发生了，只是尚未提供抵/质押担保的信用借款，还有已经提供了担保，然而却没办法实施的借款，另外就是协议生效之后新增加的借款。
截至公告被披露的日子时，深铁集团已经给万科提供了无担保借款合同的金额是203.73亿元，实际提取款项为197.1亿元，再加上后续会增加的借款的情况来看，本次框架协议之下借款本金以及利息的总额预期不会超过236.91亿元。
详细来说，每一笔借款的最初期限不可以超过3年，要是经过深铁集团的同意，那么借款期限能够进行延长。确切的借款期限是由双方在具体的借款合同里去约定的，起息日是从实际提款日开始计算出发的。
本次借款的用途是将其用于进行偿还公司在公开市场所发行的债券本金以及相应利息，还有经过深铁集团予以同意的指定借款利息。如果没有经过深铁集团书面同意这项前提条件，那么公司是绝对不可以把借款挪用到其他用途上去的，并且深铁集团是具备监督款项使用情况的权利的。
要知晓的是，为了保证借款能够被偿还，万科这家公司或者其旗下的子机构应当拿出其持有的合法的经营性房地产，或者固定资产，或者存货，或者在建工程，又或者股票，以及非上市公司的股权等这些东西来当作担保物品。而且呢，借款本金的余额同经营性房地产这边的评估价值，还有固定资产那边的评估价值，又有存货的评估价值，再加上在建工程同样的评估价值，就连股票的评估价值，这些担保物品所形成的比率，也就是抵/质押率，处于60%到70%这个范围之内，而与非上市公司股权质押评估价值所形成的比率，也就是质押率，是在50%到60%这个区间里。
要是万科没办法针对借款额度当中实际所发生的借款供应抵/质押担保，那么深铁集团是具备要求万科马上偿还借款额度之下已经实际发生然而却没有提供抵/质押担保的借款本息这种权利的。
深铁是第一大股东 年内十次输血驰援
至此当下，深铁集团持有着万科百分之二十七点一八的股权，身为万科的首要大股东，属于万科在《深圳证券交易所股票上市规则》范畴内的关联法人。依据财务数据表明，截至九月末，万科的货币资金是六百五十六点八亿元，然而其有息负债程度高达三千六百二十九点三亿元，资产负债率达到百分之七十三点五。虽然负债率相较于上一年年末略微下降了零点一个百分点，可是短期流动性方面的压力显著呈现出来 。
大股东深铁集团的持续支持构成关键支撑，于10月30日，深铁集团打算向公司给予不超过22亿元借款，用以偿还公司在公开市场发行的债券本金和利息，借款期限不超过3年，利率是提款日前一工作日全国银行间同业拆借中心公布的1年期贷款市场报价利率（LPR）减去66个基点。
需予以关注的是，这已然是深铁集团在本年度内第10次给万科给予借款方面的支持了。截至目前，自2025年开始以来，深铁针对万科累计所提供的借款已经达到了291.3亿元。
其中，自万科在2025年6月27日召开2024年度股东大会往后，深铁集团已分批次给万科提供了以下款项以及相关安排：先是新增借款62.49亿元，接着是展期借款8.9亿元，然后是新增借款8.69亿元并提供资产抵质押，再是新增借款11.89亿元（2025年8月5日董事会审议通过的借款金额是不超过16.81亿元），之后是新增借款20.64亿元，又新增借款9.89亿元，最后是公司就已有的15.51亿元借款提供万物云股权质押作为担保。
在前三季度的时候，万科所得营收是1613.9亿，并且已经完成了288.9亿元公开债务的偿还过程 。
据悉，万科所发布的关于2025年三季度的报告表明，在该公司第三季度里，其营业收入是560.65亿元，与同比相比下降了27.30%，净利润呈现亏损状态，亏损金额为160.69亿元。而在前三季度的时候，万科达成的营业收入是1613.9亿元，同比下降幅度为26.61%，净利润亏损达到了280.16亿元，且亏损幅度较同比有所扩大。一直到公告披露的日子，万科已经完成了288.9亿元公开债务的偿还。
对于亏损原因，万科称，主要在于开发业务结算规模有所下滑，毛利率依旧处于较低位置，新增计提存货跌价准备，还有部分资产交易以及股权处置的交易价格比账面值低等情况 。
即使面临着许多挑战以及压力，然而在各方的支持以及自身努力的状况下，万科在前三季度达成了营收 1613.9 亿，高质量交付超过 7.4 万套。万科宣称，在各方以及大股东强有力的支持之下，集团全力保障队伍稳定、财务稳定以及生产经营稳定，改革化险工作稳步地推进。可是从未来趋势去看，公司销售持续下滑，整体经营形势依旧极为严峻，资金紧张局面进一步地加剧，债务偿还面临着较大压力。
