1994年爆发“君万之争”，2015年上演“宝万之争”，如今2025年面临债务困境，万科能否再度化险为夷备受业界瞩目。
九月份十七日，万科集团属下的广州市万溪企业管理有限公司刊登了关于资产整体出售的竞标邀请通告，意图转让位于广州市越秀区的一处商业办公综合楼和一座写字楼，这两栋建筑的总面积分别是1723.2382平方米以及4742.0555平方米。
众所周知，万科的内部人士都明白，这两处房产并非寻常的商业项目。早在八年前，万科斥资551亿元收购了广信资产组合，这一举措被公司创始人王石称作“自己离开万科的馈赠”，同时也被行业内部看作是“难得的战术要地”。现在为了处理债务问题，万科在资产方面采取了坚决的措施，并且又得到了深铁集团提供的20,640万元资金支持，同时在组织结构上进行了“取消地区设置、加强中央集权”的重大改革。在实施了这些自救策略之后，万科能否成功应对“偿债困难时期”的挑战，还有待进一步观察。
王石离开管理层时，成功购入广信公司的资产组合，表现十分出色；现在万科正启用其储备资源来处理债务问题。
万科近期打算卖掉的两块产业，业内看作是该公司获取流动性的重要储备。
广州是万科投资的重要城市。2017年6月29日，在王石离开的股东大会上，万科广州公司收购了规模庞大的“广信资产包”，其中涵盖广东国际信托投资公司旗下房地产企业的股份以及相关债务。
那个资产包最初叫价达到4468亿元，引来了中海、碧桂园、保利、越秀、信达、万科、华发以及华润这八家房地产公司纷纷参与竞标，最后万科以551亿元的总金额成功购得。
王石在分别时称这次交易十分出色，万科披露的收购对象里，众多地块确实颇具吸引力。核心部分涉及广信房产的产业，涵盖广州城区16块待开发的地块，其对应权益可开发的总建筑面积达到211万平方米，其中大约98%集中在荔湾和越秀两个中心区域，这些地块周边的基础设施和附属设施齐全，地理位置非常好。万科认为，这些都属于十分稀缺的战略资源。
对于众多公司而言，获取这一批资产，就等于掌握了超200万平方米的一线都市土地，这无疑是个极大的吸引力。然而，关键之处在于，必须彻底处理掉其中牵涉到二十多年的债权纠纷，这样土地才能顺利出售。
万科在2020年6月，为了更有效分离资产包，引入了以信达为领导的七家战略投资方，运用“股份与债务”相结合的交易模式，将广州市万溪企业一半的股份出售出去。近些年，广州万溪把一些过去利用不充分或者空置的土地做了合并、调整等处理，所以到2024年底，广信资产包项目占用的地面面积比2021年年底小了44.45%，不过，计划中允许建造的房屋建筑面积增加了44.56%。
业内消息人士表示，广州万溪此次处置的资产全部出自广信资产，这样做是为了补充流动资金。后续还将卖出一些零散的资产，这两项资产情况比较完整，至于那些无法出售的，万溪只能通过出租来维持经营。
需要指出的是，这次买卖包含两个核心要求，首先，参与竞标者必须承担该房产现有租赁协议的全部条款与细节，其次，该房产必须在2025年12月15日之前全额付清款项，仅剩下不到三个月的付款期限，反映出万科急需快速增加资金流动。
广州万溪今年已开始对旗下8处资产进行整体出售的公开招标。就在6月23日之前，广州万溪已经将广州荔湾金域曦府的底层商业街区曦街，以及天河银利街107号住宅对外公示。两个月之后，又接连公布了白云区乐嘉路的两层办公楼，荔湾区的一处住宅，佛山南海黄岐的工业用地，和珠海香洲的两层商业场所。
除了处置核心产业资产之外，有相关资讯透露，万科公司当前正与国内各大债权人进行商议。期望能够下调其高达数百亿元规模的非公开融资的利率水平，意图将部分债务的年化成本从现在不低于4.3%的比率调整至3%或者更低数值。倘若能够达成协议，将大幅度减少企业的资金使用代价，为万科在债务清偿的关键阶段获取一定的宝贵期限和操作空间。
国有资本多次向万科提供紧急支持，一年之内已达九次，公司经过重大组织变革，能否摆脱困境尚未可知
在资产端“壮士断腕”之余，万科仍在积极寻找“输血”机会。
9月17日，万科公开发布通知，其控股股东深圳市地铁集团有限公司向该公司发放最高20.64亿元的资金支持，目的是用于清偿公司通过公开市场发行的债券的到期本金和应计利息，该笔借款的利率设定为LPR利率下调66个基点，当前利率为2.34%，借款的期限设定在三年以内。
深铁集团今年第九次给万科股东放款。万科公告显示，算上这次，深铁集团给万科的借款总额累计到259.41亿元。
根据公开信息，万科在国内市场的债务总额达到279亿元。具体来看，今年9月到期的债券，其本金和利息总额为20.64亿元，这一数额恰好等于万科近期向深铁集团申请的借款额度。展望接下来的一年，最集中的偿付压力将出现在明年12月，届时万科需要偿还的本息总额为58.71亿元。
可以知道，2025年对万科来说债务偿还压力最大。2025年半年财务报告表明，企业上半年产生营业额1053.2亿元，与去年相比减少了26.2%。归属于母公司的净利润出现负值，亏损金额为119.47亿元，亏损程度比去年同期加剧了21.3%。到八月底时，万科整体负债总额达到8729.88亿元，与年初相比降低了7.85%，负债占总资产的比例降低到73.11%。这个数据表面看起来很稳定，不过净负债比率已经增长到了90.38%，比年初增加了9.78个百分点，这明显揭示了权益资本正在快速损耗的严重状况。
在巨大压力面前，万科选择对内部构造进行重大变革，其基本构想是：取消地区划分，实施高度集中管理，以便减负前行。
9月17日，万科的官方网站更新了公司的组织结构和领导人员信息。这次调整后的组织架构主要由集团总部、区域分公司以及专业部门构成。集团总部内部设立了董事会办公室在内的11个职能部门。区域分公司将原先的“5+2+2”模式，即五大区域划分、两个总部以及两个直属公司，改组为16家区域分公司，这些分公司直接由集团总部进行管理。专业部门则包含了物业管理、物流服务、商业运营、长租公寓等八个主要的多元化经营领域。重要负责人也相继宣布了消息，这表明万科实行了将近二十年的“总部—区域—城市”三级管理架构已经走到了尽头。
业内专家指出，万科此次组织调整并非仅限于管理层级调整，更体现出深铁全面掌控下的战略重新规划。年初实施财务控制、核心人员重新聘用，接着开展组织结构变革，万科正试图借助整体性的构造重塑，为“确保运营稳定”与“实现转型发展”打下根基。
当前，新的领导集体所面临的局面依然不容乐观。今年到目前为止，房地产领域持续经历深度回调，2025年1至7月期间全国商品房成交面积较去年同期减少了4个百分点，上半年万科公司完成协议销售额达6911亿元，协议销售面积共计5389万平方米，同比降幅分别为457%和426%。
早些时候，万科曾是行业典范，但近些年其策略屡屡出现偏差。就土地储备而言，万科仅有百分之十一的储备位于顶级城市，因而错过了中心地段高端房产市场的丰厚收益。此外，公司拓展多元化业务也分散了资金，未能建立突出的核心竞争能力，这间接影响了整体经营表现。
通过快速处理大量现有资产换取紧急资金，万科同时实施人员精简和费用削减，其应对危机的三项主要措施颇具决心，房地产行业正从投机炒作转向居住功能，万科能否成功维持运营，不仅看能否按时偿还债务，更关键在于核心业务能否重新产生利润，需要迅速盘活资产，优化资金流动状况，这样才能找到发展的新方向。
