记者沈娇娇于财联社12月29日发布消息，在当日举办的2025财联社第八届投资年会以及科大硅谷硬科技投资生态大会上，中国首席经济学家论坛理事长、同时也是广开首席产业研究院院长的连平，带来了名为《2026年中国宏观经济展望》的主旨演讲。
他对当下经济运行的压力以及结构性的亮点展开剖析，详细解说了宏观政策的取向，以及重点领域的走势，还有资本市场的变革，表明在2026年中国经济有希望去冲击5%的增长目标，给市场穿透经济迷雾，把握发展趋势提供了关键的参考。
财政发力超预期 货币政策适度宽松
连平持有这样的观点，在2026年的时候宏观政策会延续“双宽松”的基调，不过财政政策的积极程度会显著高于货币政策，他进行了预计，中央赤字率或者会维持在4%左右，特别国债发行规模有希望达到1.5–1.8万亿元，地方政府专项债额度不会低于4.8万亿元，经过综合测算，全年新增政府债务或许会超过13万亿元，广义财政赤字率预计能够达到8.8%左右，政策扩张力度明显强于2025年。
相比当下情形，货币政策会把“提供流动性 + 稳成本”当作主要方向，进一步进行降息的空间是有限的。当前阶段，银行业的净息差已经被压低到了处于1.4%的历史低位情况，并且有着信贷需求比较偏弱的状况，在此叠加情形下，央行在对于利率工具进行使用的时候会保持十分谨慎的态度。不过呢，如果美联储在2026年加快开展降息行动，那么中国或许会存在一定程度的降息空间；与此同时，存款朝着资本市场转移这种情况有可能会促使央行再次降低准备金率0.25–0.5个百分点，以此来缓解银行所面临的流动性压力。
房地产筑底、出口韧性强，新质生产力成核心引擎
当下，房地产投资存在较大压力，在2025年的前11个月期间，房地产投资同比出现了下滑，幅度为15.9%，库销比达到了7.6，这一数值远远超过了历史均值。连平作出判断，认为行业正处于中长期的调整阶段，在2026年无法轻易判定会全面复苏，不过随着人口政策、城市更新向前推进并以及需求端政策持续不断优化，销售以及房价的跌幅有望受到抑制而收窄，市场或许会进入到“企稳波动”的阶段。
与此同时，出口呈现出超出预期的韧性。连平表明，中国出口结构在持续升级，机电以及高新技术产品占比超过60%，对东盟、中东、拉美等新兴市场的拓展成效十分显著，对美依赖程度有所下降，他预计2026年出口增速能够维持在3%至4%，从而成为外需稳定器。
更值得予以关注的是，新质生产力正加速地崛起。高端装备领域投资与生产增速普遍达到两位数，新能源领域投资与生产增速普遍达到两位数，人工智能等领域投资与生产增速普遍达到两位数，高新技术企业占A股比重已提升至约25%。连平称，这是“史无前例的结构性转变”，其标志着中国经济正在从传统要素驱动转向创新驱动。
资本市场迎历史性机遇 人民币中长期具备升值基础
连平对2026年资本市场持有乐观的态度，并且指出，有三大支撑因素是前所未有的，其一，是“含科量”获取提升，新质生产力变成估值核心；其二，是房地产退潮所释放的数十万亿资金正在转向权益资产；其三，是央行明确把股市纳入宏观调控视野，借助汇金等机制给予长期流动性支持。
他觉得，在汇率这方面，人民币从中长期的角度来讲是有着升值趋势的。缘由涵盖这些：中国经济增长速度依旧明显比美国要高，国际收支维持着大额顺差状态，中美通胀的走向出现了分化。要是在2026年的时候，美国针对中国的贸易政策变得缓和起来，人民币有可能在某个阶段呈现出走强态势，汇率的波动区间大概会处于6.3至7.0之间。他还告诫企业，应该好好利用远期、期权等工具去对冲风险，而不是去押注单边的走势。
展望一整年，连平着重指出设定约5%的增长目标存在战略必要性，这原因一在于能为达成2035年远景期望留出缓冲余地，二在于有利于稳固市场预估、振奋信心。只要政策相互配合、信心得以修复，哪怕最后落在4.8%至4.9%之间，那同样是高质量的起始局面。
