>房价运行总体逐步稳定 改善性需求持续释放
>小米玄戒O1芯片将亮相 引领国产芯片新高度
>高速公路充电网络全面建成 新能源车加速渗透
>弘信电子签署算力相关合同 松原安全获定点
【上证聚焦】
〇房价运行总体逐步稳定改善性需求持续释放
5月19日，国务院新闻办举办了关于2025年4月份国民经济运行状况的新闻发布会。国家统计局的新闻发言人指出，得益于一系列旨在遏制房地产市场下跌并实现稳定发展的政策措施，我国房地产市场自年初以来持续向止跌回稳的目标前进，一二线城市部分地区的交易活动有所回升，房价走势整体保持稳定。然而，我们还需认识到，目前房地产市场整体上仍处于调整与转型的阶段，刚性需求和改善型需求尚未得到充分满足，某些区域的房地产市场去库存压力依然显著，要实现房地产市场的稳定回升，还需持续付出努力。
国家统计局网站发布信息显示，在2025年4月，全国70个大中型城市中，各线城市商品住宅的销售额与上个月相比保持稳定或略有下降，而与去年同期相比，降幅持续减小。具体来看，一线城市的新建住宅和二手房价格环比持平，二手房价格环比下降了0.2%；同比来看，新建住宅价格下降了2.1%，二手房价格下降了3.2%。而在二线城市，新建住宅和二手房价格环比同样保持稳定，二手房价格环比下降了0.4%；同比方面，新建住宅价格下降了3.9%，二手房价格下降了6.5%。三线城市新建住宅价格环比下降了0.2%，而二手住宅价格环比降幅更是达到了0.4%。在同比方面，新建住宅价格同比降幅为5.4%，二手住宅价格同比降幅为7.4%。值得注意的是，各线城市同比降幅呈现持续缩小的趋势。
中信证券研究所指出，总体而言，房地产相关政策已被纳入扩大内需的体系之中，稳定房价的措施已蓄势待发。预计到2025年，房价有望触及长期周期的最低点，严格限制新增供应、消化现有库存、提升房屋品质的政策已显现成效，而改善型住房需求也在持续释放。
中泰证券研究所指出，中共中央办公厅与国务院办公厅联合发布了《关于持续推进城市更新行动的意见》，其目的是为了稳定房地产市场，推动其健康有序发展。在2025年第一季度，我国一二手房的销售额在同比和环比方面均呈现下降趋势，不过，不同等级的城市在销售表现上出现了差异，一线城市的成交量数据显著超过了二三线城市。此外，全国重点城市的销售去化周期也在持续缩短。在现行的政策条件下，物业管理公司能够妥善应对市场的波动，并且随着市场需求的逐渐恢复，公司业绩和估值有望得到改善和提升。
【上证精选】
5月19日，工业和信息化部、国家发展改革委等九个部门联合发布了《关于加快推进科技服务业高质量发展的实施意见》。该文件明确指出，需促进科技服务业的全方位进步，并对研究开发、技术转移转化、企业孵化等关键领域进行了详尽的规划与安排。为了加速产业结构的优化升级，我们需要加强科技创新服务，深入推广新一代信息技术的应用，广泛使用先进的环保技术，推动与第一、第二、第三产业的深度融合，进而推动科技服务行业向高端、智能、环保和融合的方向发展。
5月19日，国家统计局的新闻发言人于新闻发布会上指出，各方正积极促进科技创新与产业创新的深度融合，推动科技创造力向社会生产力转变，创新引领力持续增强，持续为经济发展带来新的动力。同时，高技术产业及新兴服务业的发展态势良好。智能化和绿色化的转型正在加速推进，人工智能的大型模型以及人形机器人等科技前沿领域取得了显著进展，这些成就将有力推动产业的升级与进步。
5月19日，深圳证券交易所承办的2025全球投资者大会在深圳成功举办。此次大会以“新质生产力：把握中国投资新机遇——开放创新的深圳市场”为核心议题。中国证监会、深圳市政府、深交所的领导以及世界交易所联合会的主席共同出席了开幕式并发表了讲话。此外，还有近400名来自金融监管机构的代表现场参与了会议。为期两天的会议将采用主题演讲、企业展示等多种方式，充分展示我国资产以及A股市场的投资潜力。
5月19日，上海市人力资源和社会保障局联合其他三个部门，正式发布了《上海市直播经济技能人才培养工作方案（2025-2027年）》。《方案》中规定，在2025至2027年间，本市直播经济领域技能人才队伍建设的目标是：直播经济技能人才的培训与评价服务将得到更大范围的拓展，全市范围内将实施直播技能培训与评价，预计参与人数将达到6万人次；直播经济技能人才的规模与结构将得到进一步的优化，全市将新增5万名持有证书的直播技能人才，确保直播技能人才的总量供给与整体素质与直播经济的增长需求基本相适应；同时，直播经济技能人才的职业发展路径也将得到拓宽，技能等级将逐步提升至高级技师，并逐步向特级技师和首席技师的方向发展。
5月19日，英伟达首席执行官黄仁勋公布了在人工智能领域的多项重要成就。他透露，公司计划在第三季度推出新一代的GB300人工智能系统。此外，英伟达还将与台积电、富士康携手，在中国台湾打造一座AI超级计算机。同时，黄仁勋宣布其个人AI计算机DGX Spark已进入全面生产阶段，预计将在数周后完成。除此之外，公司还推出了DGXStation工作站，预计华硕、戴尔等合作伙伴将在今年稍晚些时候推出相应的产品。
5月19日，华为发布了鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro和HUAWEI MateBook Fold非凡大师版。这是鸿蒙操作系统首次应用于个人电脑，并在成都举行了发布会。此举标志着我国自主研发的操作系统在个人电脑市场取得了重大进展。
5月19日，小米汽车通过官方微博公布，计划在5月22日的晚上7点钟，正式推出其SUV车型YU7。
利弗莫尔证券数据显示，宁德时代在5月19日的暗盘交易中，开盘价较前一日上涨约7%，最终暗盘交易以每股287.00港元的价位收盘，涨幅达到9%，成交额突破3.38亿港元，总市值更是超过1.29万亿港元。
5月19日，TrendForce最新研究表明，2025年，随着生成式人工智能逐渐融入大众日常生活，全球领先的电信运营商，如SK Telecom和Deutche Telekom，将相继向普通消费者提供代理式人工智能服务。随着电信运营商及大型云服务提供商不断建设数据中心，数据中心间的互联技术愈发受到重视，预计到2025年，其产值将实现年增长率14.3%，市场规模有望超过400亿美元。
【产业情报】
小米成为全球第四家掌握3纳米制程技术的企业，其玄戒O1芯片标志着我国国产芯片技术迈向了一个全新的高峰。
5月19日，小米公司的CEO雷军在社交媒体上正式公布，小米公司自主设计并研发的，基于第二代3纳米工艺技术的手机SoC芯片“玄戒O1”即将与公众见面。这标志着我国在3纳米芯片设计领域取得了重要进展，紧随国际前沿技术。小米公司将成为继苹果、高通、联发科之后，全球范围内第四家推出自主设计3纳米工艺手机处理器芯片的企业。
中信证券研究所指出，2025年全球半导体产业规模预计将保持增长态势，云端的计算能力将持续保持旺盛，与此同时，端侧人工智能（例如物联网设备、智能驾驶技术）将作为推动行业发展的新动力。在我国，半导体产业作为科技创新的基础支撑，得益于政策扶持、市场周期反转以及国产化替代等多重有利因素，其发展速度有望进一步加快。
华福证券研究所指出，全球半导体产业正稳步复苏，算力芯片因AI和物联网的旺盛需求而迎来快速发展，国产化进程加快；同时，模拟芯片也因关税政策的调整而迎来了国产化的新机遇。在此背景下，半导体设备国产化的步伐也在加快，我国设备投资同比增长了35%，达到了496亿美元。此外，功率半导体得益于新能源汽车、光伏和AI服务器的需求增长，行业规模持续稳步扩大。整体来看，各细分领域均呈现积极增长态势。
东方中科（股票代码：sz002819）作为我国测试技术领域的佼佼者，向北京玄戒技术有限公司提供了全面的测试技术服务，并在此领域内扮演着其供应商的角色。
北方华创，股票代码sz002371，在我国半导体设备行业占据领先地位，致力于高端电子工艺装备以及精密电子元器件的研发、制造与销售，其核心业务涵盖了半导体产业链中的关键节点。
新洁能（股票代码：sh605111）作为中国功率半导体领域的领军企业，致力于MOSFET（金属氧化物半导体场效应晶体管）、IGBT（绝缘栅双极型晶体管）等半导体芯片以及功率器件的研发、设计和销售业务。
有研新材（股票代码：sh600206）隶属于国务院国资委，是一家国家级的新材料研发及生产企业。该公司凭借技术创新，不断推动国内产品的替代进程，并长期得益于半导体领域的自主可控以及新能源产业的持续升级。
〇高速公路充电网络全面建成交通强国绿色基建再树全球标杆
近期，交通运输部相关副司长透露，截至目前，我国已在全国范围内建设了6527个提供充电停车位的服务区，同时建成了3.5万个充电桩，以及5.1万个充电停车位，这些设施覆盖了高速公路服务区的98%。交通运输部将严格按照10部门联合发布的促进交通运输与能源一体化发展的指导方针执行，借助西部陆路、海路等关键项目的支撑，致力于构建近乎零排放的运输通道典范，并推动电动重型卡车电池分离技术的应用及新能源重型卡车的运输试点和示范项目，同时，积极研究和探索新能源重型卡车在应用方面的新领域和新模式。
上海证券研究所指出，新能源汽车的“以桩带车”模式将迅速推广，充电桩的使用效率提高将促进运营环节的盈利能力增强，同时，制造环节的出货量也在增长，这预示着充电运营商和产业链上的相关企业将迎来新的发展契机。兴业证券指出，在新能源汽车数量持续增加以及单车电池容量大幅提升的双重推动下，我国充电服务领域呈现出旺盛的发展态势，充电桩的安装数量也持续保持稳定增长，这将为充电服务提供商和设备制造商带来显著的收益。
国轩高科（股票代码：sz002074）位居我国新能源行业龙头地位，其业务范围广泛，涉及动力锂电池、储能系统以及输配电设备等三大领域。公司以动力电池和储能技术为核心，借助智能化和移动化充电技术，对新能源汽车的补能生态进行了全面重构。
国电南自（股票代码：sh600268）属于我国电力系统的高科技企业，其业务范围广泛，主要包括电力自动化、新能源技术、节能减排以及智能电网等多个领域。
绿能慧充（股票代码：sh600212）是一家致力于新能源汽车充电设备生产以及提供综合能源服务的高科技企业，它凭借先进的液冷超充技术、丰富的全场景产品系列以及广泛的战略合作网络，在我国充电市场领域占据了举足轻重的位置。
特锐德（sz300001）在充电桩运营和电力设备制造领域占据领先地位，其子公司特来电是国内最大的充电服务提供商，公共充电桩市场占有率高达26%（依据2024年底的数据），同时，在充电量市场份额方面也占据了24%。
【公告快递】
〇弘信电子签署算力技术及硬件采购合同
弘信电子的子公司厦门燧弘与B公司达成了《技术服务合同》的协议，B公司通过购买服务的形式，从厦门燧弘引进了算力服务，该合同的含税金额达到了1.77亿元；同时，子公司燧弘人工与X公司签订了《硬件采购合同》，X公司从燧弘人工处购买了算力设备，该合同的含税总金额为3.85亿元。
〇松原安全获得国内知名汽车制造商4.4亿元项目定点
松原安全(sz300893)近期获得了国内一家著名汽车制造商X的定点通知，该公司作为X的合格供应商，将负责为其D平台上的部分车型供应安全带。该定点项目的实施周期为5年，预计总产量在190至200万台之间，相应的销售额预计将达到约4.4亿元人民币。
〇友阿股份与长沙国控资本等签署战略协议
友阿股份（sz002277）携手长沙国控资本、清华电子院达成战略协议，该协议旨在充分利用三方的技术、专业及人才等优势资源，在功率半导体器件领域进行全方位深度合作。此举旨在为公司开辟新的增长路径，助力实现“零售+半导体”的双主业发展战略。
〇华恒生物拟投建人工智能精准发酵及蛋白质工程共享示范项目
华恒生物（股票代码：sh688639）计划投入3.2亿元人民币用于打造“人工智能精准发酵及蛋白质工程共享示范项目”，该项目的目标是利用先进的微生物发酵技术配合人工智能技术，达到对生产流程进行实时监控与优化的效果。
〇信邦智能拟购买无锡英迪芯微电子控股权
信邦智能（股票代码：sz301112）计划发行股票、可转换债券以及用现金收购无锡英迪芯微电子科技股份有限公司的控股权，同时，公司还计划向不超过35名指定的投资者发售股票，以筹集相应的配套资金。该企业是国内首屈一指的车用数模混合信号芯片及解决方案提供商，已经发展成为国内极少数能够进行车用芯片大规模生产的集成电路设计公司，在汽车芯片市场累计销售量已突破2.5亿颗，2024年其营业收入接近6亿元人民币，其中车用芯片的销售额占比高达90%。
〇金帝股份子公司收到6.4亿元定点意向书
金帝股份的子公司MATTESCO MEXICOS.A.DEC.V获得了一份来自全球某著名汽车零部件企业的定点意向书。该公司要求MATTESCO MEXICOS.A.DEC.V根据其特定需求，进行新能源电驱动定子铁芯和转子总成产品的定制开发与供应。此项目预计将从2026年持续到2031年，整个项目预计的总金额将达到约6.40亿元人民币。
万润新能源与宁德时代达成了一项供应协议，该协议涉及132.31万吨磷酸铁锂产品。
万润新能（股票代码：sh688275）已与宁德时代达成《业务合作协议》，从2025年5月开始至2030年结束，计划向宁德时代提供磷酸铁锂产品，总量约为132.31万吨。同时，宁德时代保证在2025至2030年这段时间内，每月的采购量将不少于万润新能承诺供应量的80%。
〇兆讯传媒等拟回购股份
兆讯传媒（股票代码：sz301102）计划以1亿至2亿元的资金进行公司股份的回购，其回购价格设定在每股不超过14.80元；同时，合兴包装（股票代码：002228）也计划用5000万至1亿元的资金回购自己的股份，回购的每股价格上限为4.67元。
【资金观潮】
〇公募机构加紧调研挖掘结构性机会
公募排排网发布的统计信息揭示，在上周（即5月12日至5月18日）期间，共计125家公募基金公司对210家上市公司进行了实地考察，调研总次数累计高达972次。具体到调研的行业分布，半导体行业以76次调研次数位列第一，这一数据充分显示出公募机构对于半导体国产化进程的强烈期待。紧随其后的是通用设备、光学光电子、电子化学品II以及医疗器械行业，这些行业均受到了公募机构的关注，调研次数均超过了50次。
金鹰基金指出，在未来的行业布局中，首先，将关注资金回流并取得产业进展的科技成长领域，诸如AI应用、人形机器人、智能驾驶和创新药等新兴生产力领域有望再次展现出强劲表现。其次，服务消费领域仍然是政策对冲的重要手段，而且，随着短期市场风险偏好的提高，原本就具有较高景气度的新消费领域或许能够获得估值上的提升。
〇2家机构买入三生国健
5月19日的交易数据显示，两家机构对三生国健进行了大规模的买入，金额高达7070.79万元；与此同时，另有两家机构席位选择卖出，涉及金额为2720.51万元；这些机构的净买入额在总成交额中占据了11.52%的比重。
民生证券研究所分析指出，三生国健的核心产品展现出强劲的内在增长动力，其研发方向集中于自身免疫领域，对未来的商业化大规模推广持乐观态度。到2024年年末，该公司的研发管线中已经启动了22个自身免疫项目，其中包含5个处于临床I期阶段的项目，6个处于临床II期阶段的项目，4个处于临床I期阶段的项目，以及6个正处于IND审核或已获得批准的阶段。
〇红利主题基金密集发行
基金公司正大力投资于分红收益类资产。观察当前在售的基金产品，至5月19日，包括工银中证港股通高股息精选ETF联接、申万菱信中证红利指数基金、中银中证港股通高股息投资指数基金、中欧中证红利低波动指数基金、招商红利量化选股混合基金以及兴业中证红利指数基金在内的多款基金产品正处于发行阶段。
东证资管强调，投资于红利资产的核心目标是实现可预见的现金流收益。目前，红利资产仍拥有较大的绝对收益潜力。在投资红利资产时，应着重考虑两个关键因素：首先，必须重视资产本身的盈利能力；其次，还需关注其未来能否带来较高的股息回报。
富国基金分析指出，全球政策的不确定性风险可能会对资本市场的风险偏好产生压制作用，而红利资产则可能展现出较强的抗风险能力。从长期视角来看，在低利率的环境下，红利资产无疑是投资者应当关注的长期投资领域。同时，鉴于政策持续支持中长期资金进入市场，那些具有高股息的资产的投资价值有望持续保持。
【机构调研】
恒而达（sz300946）的直线导轨产品已进入激光加工、光伏设备以及数控机床等多个领域，同时与全球知名客户资源如瑞典Sandvik、德国EMUGE等展开合作，共同加速精密工具市场的拓展。公司致力于推进国产化进程，中德专家携手研制滚珠丝杠和行星滚柱丝杠设备，通过供应链本土化实现成本降低和效率提升。成功收购SMS公司后，我们承接了莱斯豪尔等知名企业的磨床维护保养业务，预计下半年订单量将随着欧洲高端装备市场的需求增长而提升。一旦海外审批流程顺利结束，我们的技术将得以嫁接，从而推动齿轮加工和驱动部件领域的新一轮增长。
信隆健康（股票代码：sz002105）正在加快将业务核心转向康复设备领域，积极布局智能轮椅及外骨骼机器人市场，以应对老龄化趋势和交通事故导致的残疾需求。得益于美国实施的零关税政策，康复产品出口受到保护，有效缓解了自行车配件出口所面临的压力。同时，龙华和松岗的城市更新项目预计将带来约30亿元的资产增值，这将进一步增强公司的现金流，为智能器械的研发提供有力支持。美国对运动器材征收额外关税导致订单出现波动，然而，在市场分散策略的指导下，这种间接影响被有效控制。今年，我们计划重点整合康复产业链的资源，同时积极开拓东南亚等新兴市场，以此作为推动增长的新动力。
中国海诚（股票代码：sz002116）正快速推进对新兴行业的战略布局，近年来，新能源和新材料的订单量始终保持在行业前三的位置，同时，公司承接了工信部发布的重点项目。在国际市场上，其营收占比为14%，公司计划将其提升至20%-30%，并着重开拓“一带一路”沿线国家的市场。此外，公司已连续18年进行现金分红，累计分红金额达10.76亿元，2024年计划每10股派发现金3.09元。持有30亿资金储备，我们将在合适的时机进行并购，培育新的增长曲线，促进轻工行业向绿色和智能化方向发展，并锁定“十五五”规划中的战略升级目标。
来源：上海证券报
中证快报
