中信证券的研究报告指出，一季度国家统计局的数据显示，经济运行保持稳定，对新增供应的严格控制取得了显著成效，土地市场持续活跃。尽管如此，房价仍然呈现出下降的趋势。总体来看，我们认为房地产调控政策已经融入了扩大内需的整体布局，预计稳定房价的相关措施即将出台。我们预计到2025年，房地产市场将触底反弹，对那些拥有卓越运营能力、优良开发项目和优质资产储备的地产企业持乐观态度，同时，对于具有丰厚分红潜力和积极分红意愿的服务型企业也抱有信心。（信息来源：中信证券）
数据显示，70个大中城市的新房价格环比降幅进一步增至0.7%，而二手房价格环比跌幅也达到了1.1%，这使得房地产市场似乎愈发呈现出低迷态势。然而，细心的观察者已经察觉到，这场历时三年的深度调整正孕育着一场重大转折——杭州全面放开购房限制、北京五环以外区域取消限购等政策，标志着政策底部的到来，并且与住房城乡建设部提出的“房住不炒”调控框架下的精准调控相互配合，预示着2024年或许将成为我国房地产市场的长期底部。
政策工具箱的全面启用正对市场预期产生深远影响。自去年5月9日杭州终止了实施长达8年的限购措施以来，该月二手房的成交额较上月大幅上升112%，主城区千万级别的豪宅单日成交数量更是超过了30套。在北京五环外的限购政策放宽的首周，通州、大兴等区域的看房人数同比剧增300%，开发商纷纷在夜间上调了部分项目的售价。这组政策举措并非单一现象，它伴随着全国首套房贷利率降至3.25%这一历史新低，以及高达3000亿的住房租赁专项再贷款投入，彰显了决策层稳固房地产市场的坚定意志。正如住建部部长倪虹在最近的座谈会上所强调的那样，政策的细致调控既要防范风险，同时更要推动行业的平稳过渡。
市场底部形成之际，其结构性特点尤为显著。以深圳市场为例，前海区域某新项目的开盘价格与周边二手房价格形成较大差距，高达15%，这一现象吸引了3000多人参与摇号竞购；同时，龙岗区一些楼龄超过15年的二手房，其成交价格甚至已经低于2016年的水平。这种趋势验证了贝壳研究院的预测：主要城市的优质资产正在经历价值评估的调整，在全国7.2亿平方米的待售商品房库存中，大约有35%是那些需要政策扶持的“去库存难”项目。土地拍卖市场的热度计同样能够敏锐地反映市场变化，去年5月，上海徐汇滨江地块以15.7%的溢价率成交，与此同时，某三线城市的一宗地块连续三个月无人问津，市场正以实际资金投票的方式，对底部价格进行确认。
历史教训昭示，政策触底与市场触底的时间差通常不会超过一年。自2015年棚户区改造货币化政策实施以来，深圳的房价仅用了9个月便完成了筑底反弹的过程；而在2008年四万亿刺激计划发布之后，北京的房地产市场在短短6个月内便迎来了触底反弹。尽管当前的市场状况相对更为复杂，但根据中信证券对30个重点城市的监测数据，二手房的成交量已连续三周呈现环比上升的趋势，新增客户数量也恢复到了2023年旺季的水平。尤其是万科与保险公司达成了200亿元的债务延期偿还协议，碧桂园也顺利完成了国内的债务重组，这一系列动作逐步消除了房地产企业的信用风险，为市场带来了极大的信心和动力。
对于一般购房者来说，这一价格区间既蕴含着机遇，亦伴随着挑战。广州天河区的张先生观察到，其挂牌已满两年的学区房在最近两周吸引了五批客户前来参观，中介直言“降价空间已不到5%”。然而，武汉光谷的刘女士也留意到，一些开发商所提供的“三年保价回购”政策中潜藏着不少问题。当前形势下，我们尤其需要运用理性思维进行判断：位于核心城市地铁沿线和产业集聚区的优质住宅已经拥有了足够的安全保障，但对于远郊的大型住宅项目以及商住公寓等，仍需保持警惕。正如经济学家任泽平所强调的：“在楼市的白银时代，选择正确的房产比把握购房时机更为关键。”
在经济发展模式的转型关键节点，房地产市场底部反弹并非是对过往历史的简单复制。伴随着保障性住房建设的加快以及存量房市场的扩大，行业正在经历从“高杠杆、高周转”模式向“精细化、服务化”新模式的转变。这一长期周期底部的重要性，或许并不在于价格波动的幅度，而在于为我国经济的高质量发展开辟了新的可能性和机遇。政策底与市场底一旦相遇，预示着一个更加健康、更具弹性的房地产市场新阶段正逐渐浮现在我们的视野之中。
文章仅供参考，如有问题请联系我们。
