许家印慢慢消失在公众面前，中国恒大从股市上被除名下架，恒大物业是不是真能摆脱恒大集团的影响？
最近，恒大物业公布消息，中国恒大清盘组打算卖掉其与CGE Holdings持有的公司股份，总共达到51.016%，并且已经收到一些有意购买方的意向性报价。
倘若进展顺利，这桩交易将成为物业管理领域最受瞩目的事件，同时，它也是恒大物业命运发生重大转变的转折点。
根据通知，清盘机构计划于十一月期间约见潜在合作者进行商议，接着会拟定最终的交接文书，届时接盘者的身份信息也将正式公开。
摆上货架
中国恒大在上个月被终止上市交易之后，其资产清算工作正在加速推进。最近，恒大物业管理公司（06666.HK）已经准备就绪，即将被出售。
根据9月11日发布的通告，企业于9月10日接获中国恒大与CGE Holdings联合及单独指定的清盘人的联系文书。
这份通知书说明，清算人持续寻找机会，想把两人持有的公司股份合计51.016%卖掉，并且在9月9日已经收到了一个没有约束力的意向报价，到目前为止，他们还没有和任何有购买意向的人进行过商谈。
九月十二日，恒大物业重新上市，股票价格立刻出现显著上涨，公司整体价值迅速突破百亿港元。
此次变更并非企业首次遭遇股权调整。早在四年之前，中国恒大陷入资金链困境时，恒大物业就被当作有吸引力的目标公司，希望借此获得财务上的支持。
先前露面的那位出资方，就是被称作广州“隐形地产商”的合生创展集团。
二零二一年十月，合生创展集团，股票代码为00754.HK，计划支付二百零四亿港元，用以购入恒大物业五十点一百分之一的股份。
这笔交易原计划立即向中国恒大提供资金支持，但由于双方在若干关键条件上无法取得共识，最终未能完成，双方因此不愉快地终止了合作。
恒大物业是恒大集团旗下继恒大汽车公开募股后的第二家公开募股公司，于2020年岁末在香港联合交易所挂牌交易。在2021年2月达到鼎盛状态时，该企业总资产价值达到2000亿港元，位列碧桂园服务之后。现阶段，公司的实际控制人依然是许家印先生。
二零二四年一月，中国恒大同债权人关于重整事宜无法形成共识，紧接着破产清算程序即将启动。恒大集团旗下资产中较为出色的恒大物业，其被剥离出售的结局，似乎早已命中注定。
神秘买家
恒大物业每年的营收突破百亿元大关，其负责管理的房产面积位居全国第三，具备持续稳定的盈利水平。业内消息透露，中国海外发展、华润置地以及九龙仓等公司，都有可能成为潜在的收购对象。
然而要获取这个目标，或许并不简单，按照当前的市场价值估算，51%的股份占比，其价值大约为六百亿港币。
市场上预计可能介入的收购方，大致分成两种群体，第一种是即便在资金紧缩时期依然能进行并购的公司，例如万物云企业购置了中洲物业；第二种是手头资金储备丰厚的物业管理公司，比如碧桂园物业和保利物业，它们持有的流动货币资产总额通常保持在九十亿人民币以上。
当前，主要物业管理公司正加快合并步伐，同时主动处理有潜在问题的资产，在这种情况下，哪家公司可能会获得恒大物业的经营主导权呢？
当然，也不排除业外机构对物管标的产生兴趣。
今年四月末期，博裕资本斥资六点六七亿元，成功购得金科服务百分之十八点零五的股份，通过与一致行动人合计，持有该公司股份的比例增至百分之五十五点九一。
博裕资本从2021年年底起，成为金科服务的战略合作伙伴，之后又分三次增加投资，总共为此投入了将近54亿港元。
现阶段，中国恒大清盘组对于恒大物业可能交易的对象，还在筛选的起始阶段。预计在十一月左右，会邀请筛选出来的意向方，针对可能交易递交最后方案，并且会与相关意向方商谈最终交易条款，以便形成具有法律效力的交易文件。
1个多月后，买家是谁，将被揭开神秘面纱。
经营底色
根据证券时报报道，截至目前，负责处理中国恒大的清盘机构已经接管了该集团旗下超过一百家实体，这些实体的资产总值约为二百七十亿港元，其中海外能够立即变卖的资产价值大约为二点五五亿美元，通过这种方式已经追回了资金总额的百分之六十五点四九。
在可变现资产中，恒大物业属于较易快速脱手的优质资产。
到今年六月，企业负责管理的土地空间总计达到五亿九千六百万平方米，与上一年相比增长了四千一百万平方米。从负责管理的土地面积这个指标来看，恒大物业管理公司仅排在碧桂园服务公司以及保利物业管理公司之后；在营收体量方面，它位列行业内的前十位之中。
现阶段，国内物业管理领域正经历深刻转变，公司整体发展重心从数量扩张转向注重服务品质，这对企业的精细化管理能力提出了更高要求。
今年至今的经营数据显示，恒大物业在业务量扩大的同时，利润增长却遇到阻碍，这一点在此次股权交易中是个不容忽视的问题。
2025年上半年，公司总收入达到66.47亿元，归属于母公司的净利润为4.72亿元，与去年同期相比，收入增长了6.86%，而利润下降了5.64%。那个阶段，公司的毛利率是18.0%，这个比例比去年降低了2.2个百分点。
与此同时，公司还经受着流动性紧张及关联方影响等多重压力。
董事长段胜利在上半年的报告里着重指出，中国恒大约有1.5亿平方米的已签合同项目，其后续执行遇到了阻碍，进展变得非常缓慢，前景方面能否顺利推进还存在很大的疑问，解决这个问题可能需要花费相当长的时间。
期内，公司的应收账款持续处于高位。到六月时，公司商业往来中应收回的款项总额大约是58.83亿元，已经计提了大约30.42亿元的不良贷款准备金，损失比例达到了51.7%；在这之中，三年以上由其他单位欠款的原值约为6.61亿元，占所有其他单位欠款总额的18.0%，在扣除损失后剩余的价值同比增长了23.4%达到1.81亿元，欠款时间越来越长，使得不良贷款的准备金压力更加严重。
因为物业管理费用提前支付的金额降低了，在同一个时间段，公司的合同义务是2472000000元，比去年年底减少了283000000元。
公司经营中遇到诸多挑战，导致资金周转出现困难。到今年六月三十日为止，企业手头现金比二零二四年年底降低了四千万。
公司正着力缓解资金紧张状况，与债权人进行沟通，债务到期能够暂缓支付，双方达成一致后重新拟定还债方案。
